今年上半年，受到國(guó)際形勢(shì)嚴(yán)峻、國(guó)內(nèi)疫情散點(diǎn)多發(fā)、部分生產(chǎn)物流受阻及高溫雨季提前等因素影響，國(guó)內(nèi)厚壁無(wú)縫鋼管市場(chǎng)呈現(xiàn)“供給端同比減量、需求端整體偏弱、庫(kù)存端壓力加大、原料成本端整體上移，而市場(chǎng)價(jià)格沖高回落、行業(yè)收入利潤(rùn)同步下滑”的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

上半年成本、鋼價(jià)雙向擠壓 利潤(rùn)空間顯著收窄

上半年，國(guó)內(nèi)厚壁無(wú)縫鋼管市場(chǎng)沖高回落，整體鋼價(jià)明顯下移。據(jù)云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上半年，綜合厚壁鋼管價(jià)格指數(shù)均值為5178元/噸，較上年同期下跌114元/噸，跌幅為2.2%。從成本端來看，上半年，在4、5月份原料價(jià)格高位帶動(dòng)下，整體成本較上年同期明顯上移。據(jù)研究中心測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，上半年生鐵成本指數(shù)均值為164.2，較上年同期上升2.9%（詳見圖1）。

圖1 生鐵成本指數(shù)走勢(shì)圖

圖2 主要厚壁鋼管品種（兩周原料庫(kù)存）月均毛利變化

從厚壁鋼管產(chǎn)品毛利來看，上半年，主要厚壁鋼管品種月均毛利持續(xù)走低，5、6月份已進(jìn)入負(fù)利區(qū)間，與上年同期的高毛利相比差距明顯。據(jù)研究中心測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，上半年七大品種噸鋼平均毛利為149元/噸，較上年同期減少346元/噸（詳見圖2）。且在厚壁無(wú)縫鋼管產(chǎn)量同比收縮的情況下，厚壁無(wú)縫鋼管行業(yè)整體營(yíng)收和利潤(rùn)出現(xiàn)明顯的下滑。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年1-5月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37553.6億元，同比下降2.9%；營(yíng)業(yè)成本35393.8億元，同比增長(zhǎng)1.1%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額802.0億元，同比下降64.2%。研究中心預(yù)計(jì)1-6月份厚壁無(wú)縫鋼管行業(yè)利潤(rùn)將進(jìn)一步下滑。

下半年穩(wěn)增長(zhǎng)帶動(dòng)供需改善，鋼企盈利或有明顯恢復(fù)

今年以來，國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷發(fā)力，一攬子政策措施落地見效，著力穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。專項(xiàng)債提前下達(dá)使用，財(cái)政、貨幣靠前發(fā)力，擴(kuò)投資、促消費(fèi)、穩(wěn)地產(chǎn)同步加力，全方位支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望在下半年逐漸轉(zhuǎn)暖，帶動(dòng)下游需求特別是基建、汽車、家電、工程機(jī)械等用鋼需求逐步恢復(fù)。

從供給端來看，目前隨著虧損幅度加大，厚壁無(wú)縫鋼管企業(yè)生產(chǎn)積極性明顯下降；6月份以來，重點(diǎn)鋼企粗鋼旬度日產(chǎn)連續(xù)4旬下降，截至7月上旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼旬度日產(chǎn)為207.5萬(wàn)噸，較5月下旬減少24.4萬(wàn)噸，降幅為10.5%。研究中心預(yù)計(jì)上半年國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量在52500萬(wàn)噸左右，較上年同期減少3800萬(wàn)噸左右，同比降幅7%左右。下半年，厚壁無(wú)縫鋼管產(chǎn)量預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)環(huán)比下降、同比回升特征，從當(dāng)前粗鋼壓減政策的導(dǎo)向來看，如果按照全年粗鋼產(chǎn)量減量1000萬(wàn)噸測(cè)算，預(yù)計(jì)下半年粗鋼日均產(chǎn)量將在270萬(wàn)噸左右，對(duì)比上年同期（255.1萬(wàn)噸）將增加15萬(wàn)噸左右；如果減量幅度減少，則增幅更為明顯。

從需求端來看，穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地執(zhí)行推進(jìn)下，季節(jié)性淡季效應(yīng)減弱后，基建投資將持續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)，重大項(xiàng)目推進(jìn)及地方專項(xiàng)債加快發(fā)行和使用，疊加調(diào)增政策性銀行8000億元信貸額度和財(cái)政預(yù)算內(nèi)的投資資金安排較上年增加300億元（財(cái)政預(yù)算內(nèi)的投資資金2022年安排6400億元，而去年6100億元）的多項(xiàng)支撐資金，全力推動(dòng)重大基建項(xiàng)目開工建設(shè)，帶動(dòng)下半年基建“鋼需”回暖。目前工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)加快恢復(fù)，制造業(yè)景氣度繼續(xù)回升，對(duì)需求逐步恢復(fù)將起到帶動(dòng)作用，預(yù)計(jì)在季節(jié)性減弱和穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力雙重帶動(dòng)下，下半年厚壁鋼管需求環(huán)比將有明顯改善。

綜合來看，目前厚壁無(wú)縫鋼管市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)跌至2020年12月份以來新低，當(dāng)前市場(chǎng)在季節(jié)性和國(guó)外加息周期影響下，市場(chǎng)信心受挫，短期市場(chǎng)仍將弱勢(shì)運(yùn)行。但隨著穩(wěn)增長(zhǎng)效應(yīng)加快顯現(xiàn)，季節(jié)性影響逐步轉(zhuǎn)弱，研究中心預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)厚壁鋼管市場(chǎng)將呈現(xiàn)底部震蕩回升的局面。

而從成本端來看，下半年厚壁無(wú)縫鋼管產(chǎn)量環(huán)比將有明顯收縮，對(duì)于鐵礦石、焦炭需求將有所減弱，疊加國(guó)家對(duì)原料資源方面保供穩(wěn)價(jià)各項(xiàng)政策推進(jìn)，成本端有繼續(xù)下移可能，因而在國(guó)內(nèi)厚壁無(wú)縫鋼管市場(chǎng)震蕩回升帶動(dòng)下，研究中心預(yù)計(jì)下半年鋼企盈利或?qū)⒂忻黠@恢復(fù)。

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